重磅发布会今日召开！消息面上，高层将于今天（10日）下午3时举行“开局起步‘最新五年’”系列主题新闻发布会。沪指小幅飘绿，大消费连续第二日回调，消费ETF汇添富（159928）标的指数回调超1%，消费ETF汇添富（159928）近10日“吸金”超4400万元。热门成分股多数飘绿：中粮糖业跌超6%，海南橡胶跌超5%，牧原股份跌近2%，贵州茅台、五粮液微跌（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
港股今日再度回调，聚焦新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）标的指数回调超1%。热门成份股多数飘绿：海底捞、万洲国际跌超3%，泡泡玛特、安踏体育、李宁跌超1%，华润啤酒微跌（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
资料显示，港股通消费ETF汇添富(159268)50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”。重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！
自今年7月反弹以来，猪价整体呈回升态势。据农业农村部监测，截至9月3日，全国生猪均价达11.59元/公斤，周环比上涨0.35%，较6月底累计涨幅已超15%；猪肉价格为每公斤21.23元，周环比上涨0.19%。
【8月CPI、PPI双升，成色几何？】
2026年8月CPI同比增0.8%，预期0.8%，前值增0.5%；核心CPI同比增1.0%，前值增0.9%；PPI同比3.8%，预期3.6%，前值3.5%。
国盛证券指出，8月CPI同比回升，主要受油价上涨影响；核心CPI总体平稳、但内部延续分化，通信工具、医疗服务价格延续上涨（分别对应存储涨价和高层调价），而与居民商品消费需求更相关的交通工具、家用器具价格则同环比均下跌，反映内生消费需求仍偏弱。PPI同比明显反弹，环比时隔两个月再度转涨，油价是主拉动。
往后看，年内CPI同比预计继续回升，高点在1.5%左右，重点关注猪价和油价走势：猪肉价格已经连续两个月上涨，前期产能去化的影响开始显现，未来两个季度预计温和抬升至14-15元/kg左右；近期美伊冲突再度升级，布油期货价格逼近100美元/桶，由于供应中断已导致全球原油库存明显减少，地缘风险溢价短期难以完全消退，年内油价预计高位运行。PPI方面，主要关注原油、铜、煤炭、钢铁、AI产品价格走势，预计9月PPI同比继续回升，四季度震荡回落。
浙商证券指出，居民部门的消费需求仍处于温和修复节点，随着消费需求换锚的效果显现，预计CPI正处于温和回升的过程中。
第一，能源价格涨幅扩大，直接影响本月同环比走强。从同比看，能源价格涨幅由上月的0.6%扩大至本月的4.1%，影响CPI同比上涨约0.28个百分点，对CPI的上拉影响比上月增加约0.24个百分点。
第二，食品供需格局由弱转强，鲜菜畜肉拉动明显。食品价格由上月持平转为上涨0.4%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点。食品中，受高温多雨天气以及应季蔬菜换茬等影响，鲜菜价格上涨5.5%，涨幅比上月扩大4.2个百分点；受蛋鸡夏季歇伏、生猪出栏减少等因素影响，鸡蛋价格由上月下降2.1%转为上涨2.4%，猪肉价格上涨1.3%；上述三项合计影响CPI环比上涨约0.12个百分点。
浙商证券提示，当前生猪产能出清已进入关键节点，二季度末全国能繁母猪保有量3780万头，已逼近农业农村部调控目标3750万头。非主产区低产母猪淘汰加快，中小场被动退出增多，母猪屠宰量明显抬升，价格在短期深跌后迎来中秋国庆双节备货因素下的明显抬升。展望三四季度，入秋后北方高温消退，院校开学，猪肉消费正逐渐由淡季转入旺季，后市有望稳中有升。但需警惕三季度末，若能繁母猪保有量靠近调控目标黄色预警区间，逆周期调控可能会转向为防止产能过度出清，对市场带来利空。
第三，服务消费稳中向好，暑期潜力进一步释放。从同比看，服务价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI同比上涨约0.38个百分点。服务中，出行服务价格上涨1.3%，涨幅扩大1.2个百分点；医疗服务价格上涨4.0%，涨幅回落0.3个百分点。从环比看，服务价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.3个百分点，影响CPI环比上涨约0.04个百分点。服务中，暑假期间出行服务价格继续上涨，交通工具租赁、飞机票、宾馆住宿价格分别上涨3.3%、3.0%和1.0%。
（浙商证券20260910《2026年8月CPI和PPI数据解读》、国盛证券20260909《8月CPI、PPI双升，成色几何？》）
【食饮半年报观察：去地产依附延续，消费属性重塑】
东方证券指出，消费属性重塑——2026半年报揭示的食品饮料产业主线：
1）去地产依附延续，消费属性重塑。2026上半年地产产业链对经济贡献度边际回落，居民、企业仍处于控杠杆阶段，信用扩张对食品饮料需求侧拉动明显放缓，白酒为核心的高端消费仍面临消费属性切换；
2）地缘扰动延续，下游受成本压制或延续。地缘扰动持续，上游原料成本尚未如期回落，食品饮料下半年仍面临成本端挑战；
3）品类红利淡化，渠道颠覆消费。食品饮料单品迭代加速，企业通过产品迭代加速业绩释放的方式或告一段落，相对而言，渠道结构切换加速，新零售占食品饮料企业收入比重持续抬升，且渠道对下游议价权明显提升；
4）B端好于C端。去品牌化延续，直营、企业定制方案需求相对好于传统经销渠道，增量来自于企业而非个体。
（东方证券20260901《消费属性重塑——2026半年报揭示的食品饮料主线》）
【白酒价盘平稳向好，关注预期修复下的板块配置】
国金证券表示，目前白酒板块特征为：
1）行业“量价利”已处于逐步筑底阶段，行业头部单品价盘在淡季时有超预期表现，近期飞天茅台批价表现依旧可圈可点。预计多数品牌渠道去库已步入尾声，价在量先、价稳意味着历史社会库存去化已相对不错，以及渠道情绪进一步企稳。
2）26Q2板块出清幅度超此前预期，多数酒企EPS预期仍有不同幅度下修；板块EPS已经度过出清斜率最陡峭阶段，板块红利属性进一步强化。
综上，国金证券认为白酒行业无论动销、价盘亦或是表观压力均自至深点逐步向好过渡，看好板块基本面环比持续改善态势。当前市场交易风格持续再均衡，同时市场风偏波动时红利资产吸引力相对提升，此外叠加顺周期β下估值修复期权。
（国金证券20260905《白酒价盘平稳向好，持续推荐预期修复下的板块配置》）
消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比近68%，其中4只白酒龙头股共占比超29%，养猪大户占比超17%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（5%）、海大集团（3%）和东鹏饮料（3%）（数据截至：2025/9/4）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。
差异化配置“新消费”，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富(159268)，其50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”，更有4成仓位重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，低配白酒！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！
数据：截至2026/6/30
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